截至2025年3月14日收盘，统联精密（688210）报收于23.78元，较上周的23.51元上涨1.15%。本周，统联精密3月13日盘中最高价报24.83元。3月11日盘中最低价报22.57元。统联精密当前最新总市值38.11亿元，在消费电子板块市值排名73/87，在两市A股市值排名3627/5132。

　　业绩披露要点：公司2024年实现营业总收入约为8.14亿元，同比上升44.90%

　　机构调研要点：公司越南工厂非MIM业务节奏更快，以满足海外客户业务需求

　　公司公告汇总：截至2025年3月11日，公司累计回购股份数量为69.6527万股，支付资金总额为1,432.0219万元

　　公司2024年实现营业总收入约为8.14亿元，同比上升44.90%。其中，MIM精密零部件业务收入约为3.19万元，基本与去年持平；非MIM精密零部件业务收入约为4.60亿元，同比上升101.94%。公司2024年实现归属于母公司所有者的净利润约为0.74亿元，同比上升26.17%；归属于母公司所有者的扣除非经常损益的净利润约为0.72亿元，同比上升36.85%。若剔除股份支付费用影响，公司2024年实现归属于母公司所有者的净利润约为1.01亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为0.99亿元。

　　公司看好折叠屏手机的市场潜力和业务机会，目前已与部分头部企业建立良好的合作关系，同时，公司也一直与国内外优秀的折叠机品牌终端客户保持业务联系，以期拓展更多的折叠屏铰链相关的业务机会。

　　公司目前主要参与了折叠屏手机铰链MIM零部件的供应，相关业务的毛利率水平与公司原有MIM业务的毛利率水平相差不是很大而且差距在逐步缩小。这两年，公司MIM业务增加了铰链相关零部件业务后，整体毛利率也依然保持在同行业平均水平以上。

　　公司服务的终端客户主要包括苹果、亚马逊、荣耀、安克创新等国内外优秀品牌客户。目前，公司的收入70%以上都是来自于北美客户。

　　公司非MIM工艺主要有CNC、激光加工、线年年报上的数据上，能看到公司非MIM精密零部件的业务毛利率也基本保持在同行业平均毛利率水平以上。

　　公司一直以来都密切关注消费电子领域的前沿动态，特别是头部企业产品走向球速娱乐。公司凭借在MIM精密零部件行业长期积累的技术与经验，已经提前针对折叠屏手机相关业务机会进行了技术储备与业务布局，具备相关的技术储备与量产经验。折叠屏产品目前是MIM行业比较大的增量市场，公司持续看好并密切关注，积极拓展相关的业务机会。

　　公司一直以来都以“服务大客户、做深做透大客户”作为业务拓展的原则。公司通过输出高效、全方位的技术解决方案与客户建立、并不断深化合作关系，提升渗透率。国内外优秀的创新型的终端品牌厂商都是我们的目标客户。

　　与MIM相比，3D打印技术设计自由度更高，适合中空、镂空等更复杂的结构设计，而且可适用外观要求高的产品。MIM批量化生产的综合性价比优势更高，但是产品结构受限于模具设计及制造水平，并且实现高光的外观效果有一定挑战。

　　公司越南工厂主要是为了满足海外客户日益增长的业务需求，新老客户都有。我们会根据客户的具体的业务需求，推进产能布局的工作，目前来看，既有MIM的，也有非MIM的，非MIM的业务节奏暂时来看会更快一些。

　　应用领域多元化是公司战略发展目标之一。因此，公司在消费电子领域，也在持续拓展新型消费电子终端产品的业务，如折叠屏手机、智能眼镜等。同时球速娱乐，在汽车电子及医疗器械等领域，公司也在持续地做业务布局，如技术储备、资质认证等。未来，随着应用领域的不断拓展，公司产品形态也会越来越丰富。

　　行业内客户季度降价的需求一直都有，我们不会被动地等待客户降价，而是主动出击，通过工艺创新，具体来说球速娱乐，包括工艺制程和设备迭代的不断优化和升级，从而持续提升效率和良率，保持公司的稳定盈利能力。

　　公司目前有四个生产基地，主要分布在深圳市坪山区、惠州市惠阳区、湖南省长沙市、越南。其中，坪山工厂和惠州工厂在旺季的时候，产能需求基本处于高位运行的状态。公司长沙工厂和越南工厂是新布局的产能，目前处于正在办理相关手续、分批购置设备、逐步投产阶段。

　　公司越南工厂目前规划MIM和非MIM都有，非MIM更多一些，后续会根据具体的业务实际情况，灵活调整策略。越南工厂主要是承接海外新老海外客户的业务需求。

　　客户对于精密零部件的需求是多样化的。因此公司在能力范围内进行了相关业务拓展，如CNC、激光加工、线切割等。随着客户相关业务需求的释放，公司非MIM业务收入实现了较快增长。

　　从客观来看，影响净利率的因素主要体现在以下几个方面一是研发投入，我们一般是根据客户需求来投入，但是客户需求的释放和研发投入会有一定的时间差，阶段性会影响公司的净利率；二是股份支付费用，近两年公司持续在做股权激励计划，目前公司正在实施中的有两个限制性股票激励计划和一个员工持股计划，24年度股份支付费用较23年及22年增加比较多；三是汇率波动的影响，我们的收入有部分是以美元结算的，汇率波动大的话，也会对我们的净利率有一定影响。但这些都是属于短期影响公司净利率的因素，随着公司整体业务规模的提升，以及客户需求逐步释放，加之公司持续通过工艺创新来提升良率和效率，公司的盈利能力整体上稳定。

　　其中一个很重要的原因在于我们在项目前期会做很多验证，通过反复交叉试验去寻找最佳最优工艺路线，从而实现制程的缩短或其他优化，提升生产效率和良率。

　　目前，公司产品主要的应用领域仍在消费电子。但同时，公司也在持续布局非消费电子领域业务，如医疗器械及汽车电子等，基本完成了相关的资质认证，也有了一定的技术储备。

　　MIM产品具有金属性能好、设计自由度相对较高、适合大批量生产、综合成本低等优势。这几年随着折叠屏等新产品及新的应用领域的出现，MIM行业市场空间进一步打开，仍大有可为。

　　与MIM相比，3D打印技术设计自由度更高，适合中空、镂空等更复杂的结构设计，而且可适用外观要求高的产品，MIM批量化生产的综合性价比优势更高，但是产品结构受限于模具设计及制造水平，并且实现高光的外观效果有一定难度。

　　公司凭借在MIM精密零部件行业长期积累的技术与经验，已经提前针对折叠屏手机相关业务机会进行了技术储备与业务布局，并于2023年切入折叠屏手机铰链相关业务，具有相关的技术储备与量产经验。我们密切关注折叠屏转轴铰链的技术发展方向并持续看好折叠屏产品相关的市场前景，积极与国内外知名品牌保持密切沟通与交流，争取在未来折叠屏手机市场获取更多的业务机会。

　　为切实保护全体股东的利益，增强公众投资者对公司的信心，推动公司股价的合理归，公司于2024年11月启动购计划。截至2025年2月底，公司以集中竞价交易方式购公司股份60.0527万股，累计购金额1,210.9710万元。后续公司应时所需，根据市场情况及公司资金状况择机选择，如有相关事宜将严格按照相关规定履行信息披露义务。

　　公司2024年前三季度存货增长主要是客户当期发布了一些新品，随着客户需求的增加，公司存货备料也会随之增加，跟收入增长是匹配的；另一方面，综合考虑“十一”黄金周等节假日效应，公司也有做一些存货储备。

　　深圳市泛海统联精密制造股份有限公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告。公司于2024年11月4日召开董事会审议通过回购方案，拟使用自有资金和/或股票回购专项贷款资金，以集中竞价交易方式回购部分A股股票，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过30.30元/股，回购金额5,000万元至10,000万元，期限为12个月。

　　截至2025年3月11日，公司累计回购股份数量为69.6527万股，占总股本的0.4347%，回购成交最高价为23.25元/股，最低价为18.96元/股，支付资金总额为1,432.0219万元（不含交易费用）。本次回购符合相关法律法规及公司回购方案的规定。

　　公司将根据市场情况继续实施回购，并及时履行信息披露义务。详情参见公司于2024年11月6日、11月12日在上海证券交易所网站披露的相关公告。敬请广大投资者注意投资风险。

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　　证券之星估值分析提示统联精密盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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